Uppföljare till förra inlägget och allmänt

Har funderat en del och kommit fram till ett fjärde alternativ och som kommer vara det jag kör på. Istället för indexfonder eller många fler bolag att hålla koll på så kommer min portfölj innehålla ca 5  bolag och om jag skulle vilja ha fler bolag (det är den idiosynkratiska risken som var min rädsla i förra inlägget, men vilket inte framkom) så ska jag köpa lika delar av investmentbolagen Industrivärden och Latour. Kan eventuellt ske genom månadssparande, det har jag inte bestämt än men jag är positiv till breddningen av antalet branscher och det känns bättre när kunniga investerare och ledare tar hand om en del av min portfölj. Dock kan jag tycka att båda bolagen är något dyra i nuläget så en investering är inte ännu aktuell.
Att jag började fundera i banorna beror som tidigare nämnt på att jag vill minska aktivitetsnivån och nu även vilken koll jag behöver ha på portföljen. Kommer snart att sluta studera och börja heltidsarbeta och då vill jag ha en portfölj som kan klara sig mer själv, där reaktion på händelser inte behövs i samma utsträckning. Samtidigt har jag märkt att det för mig inte passar med att ha så många bolag i portföljen, jag tycker jag får dålig koll. Där skulle investmentbolagen kunna vara bolaget jag följer och så håller de koll på innehaven i deras portföljer, det är min tanke.

Bortsett från uppföljningen tänkte jag även göra en avstickare till hur det gått för mina teckningar i IPOs. Aino fick jag tilldelning i men den hade ingen bejublad entré på börsen och jag sålde omgående. Sitter fortfarande med låsta pengar i Multidocker (en notering jag inte ville va med i efter omvärdering, men hade inte ändrat valet att teckna, så fick tilldelning ändå). Jag har ingen tanke på att fortsätta att vara med i nynoteringar då jag inte har samma tid att läsa på och bilda mig en uppfattning om bolagen. Eventuellt om Anticimex och Volvo Cars kommer till börsen då kommer mitt intresse igen, eller något annat bolag som är känt, men inte små bolag i nischer jag inte visste fanns.

Har köpt tillbaka nästan samma antal aktier jag sålde i Fortnox. Min farhåga var att storägarens försäljning skulle påverka kursen en del då bolaget är litet och tämligen högt värderat PE-talsmässigt. Det besannades och jag köper in mig ca 6% billigare nu, kan fortfarande gå ned mer då styrelseledamot också sålt. Jag tror dock att nedgången stannar här om det inte kommer fram någon ny negativ information.

Det lutar mot att jag när lönen kommer gör ett inköp i Kopparbergs igen. Inga nyheter har kommit, fortfarande mycket positiva tweets från kunder. Pundet har stärkts något. När kursen går ned är det ofta några få aktier från Avanzianer vilket jag tar endast som ett tecken på att några småsparare har tröttnat och vill ur, inte att det finns någon information jag inte tagit del av.
Castellum och Byggpartner mår bra av att räntan inte höjs, då fortsätter de gyllene åren ett tag till. Hafslund mår bra av höjda spotpriser på el och är nu det bolag som avkastat bäst för mig någonsin. Inklusive utdelningar så har jag en avkastning runt 100%.
Nilörngruppen har fått någon ny större investerare av "institutionell karaktär" då Traction sålt 1,1 miljoner B-aktier. Om det har med det kommande listbytet och en positiv framtid för framtiden utvisa, jag kan dock med så här lite information enbart tycka att det är positivt att någon vill investera tungt i bolaget.

Bevakningslistan har även krympt ihop då jag exempelvis enbart har med Latour och inte deras innehav Tomra och Troax längre. Men även har sorterat bort bolag som jag ser som överflödiga och där jag är osäker på varför de skulle vara vinnare i längden. Det är bra med fokus, då ökar chansen att hitta verkligen bra investeringar.

Privatekonomiskt har jag i år gjort lite mer utsvävningar när det gäller julklappar än vanligt. De kostar mer, samtidigt som jag tror att värdet för mottagarna kommer att öka. Det är så dumt att vara dumsnål och ge bort billiga saker som inte håller eller inte är exakt vad som passar mottagaren. Jag har därför slagit ihop en del julklappar och födelsedagspresenter för att kunna ge bort riktigt bra grejer, jag längtar till de paketen ska öppnas.

Transaktioner

Har läst på och begrundat hur jag har investerat det senaste. Att ta rygg utan att göra en egen analys, den idén vet jag inte vart den kom ifrån. Kanske som ett resultat av att vilja få upp portföljstorleken snabbare och då försöka ta genvägar och dra lotter.

Sålde därför Volati pref och B&B tools, då jag inte gjort något eget jobb på dem. In kom istället ByggPartner, där jag läst prospekt, sett presentationer samt har egen kännedom. Fyllde även på i Kopparbergs och Nilörngruppen. Satsar på mina bästa idéer och dessa tror jag mest på framåt. Kopparbergs har brottats med nedgången för pundet, men i övrigt så utvecklas verksamheten bra med 10% ökning av såld volym och en förbättrad marginal och vinst, trots minskad omsättning tack vare pundet. För Nilörngruppen så ser det mesta ut att utvecklas åt rätt håll både vinst och omsättning med bibehållna marginaler och jag tror utdelningen i vår kan komma att bli stor tack vare detta.

Har enbart fem bolag i portföljen men tycker att det finns en bra riskspridning då det är några olika branscher och trender som jag är exponerad mot. Kopparbergs må innehålla en hel del socker men att umgås och ha trevligt ihop är ökande och rätt konjukturokänsligt. ByggPartner har inte de stora kapitalbindande verksamheterna som andra byggbolag, utan är mer inriktat på att just bygga runt och i Stockholm och Uppsala, två ställen som skriker efter bostäder. Låg värdering och en marknad som är hyfsat opåverkad av allt runt om i världen med Sverigefokuset.

Castellum har gjort en del större ommöbleringar med försäljning av fastigheter i norr och initierade byggen för halvmiljarden. Kontorshyror ökar och Castellum har fått mer centrala fastigheter i och med köpet av Norrporten, räntan är låg och jag har inte någon exponering mot fastigheter på annat sätt än i min portfölj.

Hafslund har haft en fantastisk kursutveckling, de ökande spotpriserna gör att bolaget mår bra och verksamheten är konjukturokänslig i och med den stora delen nät man äger.

Fortnox är i skrivande stund inte en del av portföljen. Jag sålde i samband med att storägaren sålde 14% av sitt innehav. Jag följer alltid tesen att hade han tyckt att Fortnox var undervärderat så hade inte han sålt. Pilotskolan, jag följer hur ägare agerar. Kommer antagligen köpa in dem snart igen, sålde dock på dagshögsta igår och undvek nedgången på nästan 5% som följde, kan nog komma att bli mer.

Har tecknat i Edgeware, det är ett bolag som jag tycker är mycket intressant och skulle passa i min portfölj. Deras marknad växer mycket och är bra aktuell. Hoppas på tilldelning och om inte så är jag beredd att köpa upp till 30 kr/aktien.

Även tecknat Aino health.

Så nu hoppas jag att jag fått med allt som rört portföljen det senaste. Ska fortsätta att läsa på om bolagen jag äger, för att jag har få innehav och därför så gäller det att kunna dem perfekt. Har aldrig varit så stort investerad i ett enskilt bolag som nu i Kopparbergs, men så länge det inte kommer negativa nyheter eller verksamheten förändras drastiskt eller jag hittar bättre bolag, ser jag någon anledning att ändra på det.

Den fokuserade portföljen

En månad har gått sedan sist jag presenterade portföljen. Nu ser portföljen mer slimmad ut och jag har satsat på mina 6 st bästa idéer. Är bra sugen på att även ta in Volati som långsiktigt innehav när de noteras, men blir väl antagligen blygsam tilldelning om det överhuvud taget blir tilldelning alls. Har ansökt om både Crunchfish och Finepart utan att bli tilldelad en enda aktie. Nu har jag även tecknat i THQ, Smart eye och Serneke, blir intressant att se om det är möjligt att få någon tilldelning alls. Det är helt otroligt hett med IPOs på marknaden. Det kräver mycket fritt kapital för att kunna teckna så många samtidigt att jag inte tecknar för stora summor utan ungefär 150-200% av det tillåtna minimi antalet.
Jag har fyllt på i Castellum och Bahnhof som senaste affärer och aktuell portfölj ser ut som nedan:

Bolag	Andel av portföljen
Spiltan Räntefond/Kassa	33,6%
Kopparbergs	22,2%
Castellum	12,0%
Bahnhof	11,0%
Hafslund B	9,8%
Nilörngruppen	6,7%
Fortnox	4,8%

Min Portfölj 20161015

Jag tänkte uppdatera med hur min portfölj ser ut då jag har gjort en del omstuvningar som vanligt, de mesta har jag redan berört. men Storytel som jag tidigare nämnde att jag gillar och fortfarande gillar åkte ur portföljen. Jag har satt upp gränsen på 10 st långsiktiga innehav och i och med köpet av dem och Fortnox kom jag upp i 11 st. Jag bedömer Fortnox som bättre, då jag tycker att min kunskap om dem är större än vad min kunskap i Storytel är och Storytel petar i nuläget inget annat bolag i min portfölj och därför blir det de som får förpassas till bänken (bevakningslistan).

Jag har fortsatt att skala ned i Disney och dagens nivå känner jag mig mer bekväm med. Att bedöma kabeltv-marknaden i USA och nöjesparker i Kina i kombination med årsredovisningar på engelska gör att jag tycker att jag har sämre kunskaper än om bolaget skulle vara ett svenskt och av den anledningen tycker jag inte bolaget ska vara nummer 2 i min portfölj.

Dagens portfölj ser ut på detta vis:

	Andel av portföljen
Spiltan Räntefond/Kassa	34,6%
Kopparbergs	18,3%
Hafslund B	9,3%
Castellum	9,2%
Nilörngruppen	5,7%
Apple	4,7%
Disney	4,6%
Fortnox	4,4%
Nolato	4,1%
Tomra	2,8%
Int. Engelska Skolan	2,3%

Gott om torrt krut, men jag har köpt lite runt mina motiverade kurser. För att göra portföljen fullinvesterad i aktier så vill jag ha "margin of safety" och därför så kommer inte hela min kassa jobba ännu. Castellum är det bolag som jag fyllt på mest i på slutet förutom det nya innehavet Fortnox. Förvaltningsresultatet är det jag kollar på när det gäller dem och jag tror på att de mer centrala lägena av fastigheter kommer göra att hyreshöjningar är fullt möjliga och mer än kompenserar för små höjningar av räntan.

Kopparbergs tar en stor plats i portföljen. Större plats har den också tagit då jag köpte under dippen som var i veckan. Köpte på 243 kr men sålde dessa på 257,5 kr. Det här eftersom jag tror att oron är väldigt stor för pundet, men att bolaget har skött den riskhanteringen vilket ska göra att de inte drabbas så hårt som vissa tycks tro. Att jag inte köpte och behöll dessa aktier har att göra med portföljandelen, jag känner mig inte bekväm med att ett bolag tar en hur stor del av portföljen som helst. Det är dock inte tal om att alla innehav heller ska vara lika viktade, trots allt så är ju Kopparbergs nästan dubbelt så stort som mitt näst största innehav. 

Uppdatering

Jag har haft fullt upp med jobb och skola nu en period så skrivandet har fått stå tillbaka lite, det har inte ens kommit en månadsrapport för september, men jag tänker att jag får till en sådan under dagen.

Sedan sist så har jag gjort lite olika förändringar, något som är synonymt med mig. Först skalade jag lite på innehavet i Disney. Detta eftersom att mina antaganden om hur bra nöjesparken i Shanghai skulle bli för bolaget inte riktigt motsvarar mina förväntningar. Liseberg som är så mycket mindre och kostat mindre att färdigställa drar ju bra mycket mer folk proportionellt. Långa köer och höga biljettpriser sägs vara orsaken till att succén uteblivit. Avkastningen på Disneys jätteinvestering verkar inte bli så bra jag hoppades med andra ord. Nu är det dock en kort period och jag hoppas såklart att det visar sig bättras, då jag fortfarande har Disney som andra största innehav i portföljen.

Jag har även köpt och sålt lite i Kopparbergs. Sålt på 283 kr och köpt tillbaka på dryga 270 kr. Lite kortsiktigt kan tyckas. Det finns dock lite som oroar mig i innehavet, vad kommer det att kosta att utöka kapaciteten? För det är något som VD sagt att de måste ta beslut om framöver. Samt hur hårt kommer pundets totala försvagning påverka bolaget? Det finns även positiva nyheter och det är att de har ett avtal med Anheuser- Busch InBev, det kommer betyda mycket positivt för exporten av cider. De har också lanserat sin Sparkling rosé och de brukar nå framgång med nya innovationer.

Castellum har jag fyllt på en del i. Jag har stort förtroende för Henrik Saxborn och tycker att bolaget blivit än mer attraktivt efter köpet av Norrporten där topplägen och synergier finns. Oro för räntan är väl det som påverkar företaget, men än så länge händer det inte mycket på den fronten och bolaget kan öka intäkterna genom att hyrespriserna per kvm för kontor ökar. Hittade en bra podd där Saxborn pratar om företaget och fortsättningen. Det jag gillade mest var hans syn på kunderna, alla som sätter kunden i fokus före aktiekursen tror jag har mycket att vinna i längden och således kommer en bra aktiekurs på köpet.

Har även till slut efter många års innehav gjort mig av med Handelsbanken. Jag gillar bolaget och det har varit en stark uppvärdering på slutet. Jag ser dock att tillväxtutsikterna är begränsade, kunder som tappar förtroende för banker, regeringar som vill ändra spelplanen hela tiden med olika regleringar och direktiv och detta i kombination med att jag inte tycker jag har stenkoll på hur banker fungerar gör att jag valde att kliva av.

Jag har försökt att fasa ut mer och mer av de bolag där jag upplever att jag har för dålig koll. Jag kan säkert komma tillbaka när jag byggt på mig med mer erfarenhet. Pengarna investerades istället i Fortnox, ett bolag jag kommer att återkomma till.

Jag har även varit med i introduktionen av Internationella Engelska Skolan och jag äger fortfarande min tilldelning. Gillar bolaget som beskrivet i tidigare inlägg, däremot gillar jag inte den blygsamma tilldelningen och att kursen stack så högt som den gjorde. Jag får se hur jag gör med innehavet, om de kommer ned till mina köpnivåer eller om jag ska avyttra eftersom att mina innehav ska ha betydelse för portföljens utveckling.

Jag har också gjort mer kortsiktiga trades (inte att förväxla med mina vanliga köp som allt som oftast även de har karaktären av kortsiktiga trades....). Köpte Brinova när de introducerades. Spridningsemissionen var redan genomför innan notering så där blev det ingen tilldelning utan aktierna köptes över marknaden. Gjorde 4 % upp på dem och sedan min försäljning så har aktien tappat 14 % så jag gjorde rätt bedömning att inte fortsätta inneha bolaget efter en relativvärdering mot Balder.

Fagerhult blev en mindre lyckad trade, där förväntade jag mig en uppstuds då bolaget fallit från höga nivåer innan jag köpte. Uppstudsen kom, men jag blev för girig på ören och det slutade med 3 % ned till slut då jag ville sälja av allt för att kunna köpa ett nytt bolag på längre sikt till portföljen.

Det bolaget är Storytel. Här finns det mycket jag gillar och kommer ta upp det i samma inlägg som det om Fortnox.

Utöver detta har jag gjort två korta trades i Dometic och Fortnox där förtjänsten blev kaffepengar, men ändock där jag hade rätt i mina antaganden. Bettet i Dometic var att rida på den positiva våg efter att den blev inlyft i Börsveckan-portföljen och att Blecher på Carnegie fonder köpt i bolaget, det visade sig rätt.

Jag gillar att hålla på med min portfölj som det kanske märks, men aktiemarknaden och att lära mig om bolag och branscher är ett stort intresse för mig så att enbart ha en köp och behåll- strategi tror jag i nuläget inte skulle funka. Annat kanske det blir när man har ett jobb, familj etc. och lever ett annat typ av liv. Tills dess så är det här vad som funkar för mig, kanske lite sämre avkastning för portföljen men större avkastning för livet tycker jag.

Inköp och påfyllning

Häromdagen så ifrågasätta jag mitt eget omdöme när det kommer till handel med aktier och tog då främst sikte på  Cellavision- och Novo Nordisk-affärerna där jag lyckades sälja på dagslägsta och att aktierna sedan dess har återhämtat sig rejält. Det som kan vara värt att ta upp är att det känns som sådana förluster tar hårt, hårdare än glädjen när man gör det omvända. Tidigare gjorde jag en fin affär i Novo Nordisk och sålde passande nog precis innan deras rapport och på det viset fick jag en vinst och nu senast så visade det sig att jag var helt rätt ute med min försäljning i Bahnhof där det var alldeles för mycket förhoppning som var inprisat i aktien, förhoppningar om att man inom snar tid skulle kunna sjösätta planen med Elementica. Nu sköts byggnationen på framtiden och organisationen som jobbar med Elementica ska krympas och aktien har haft en del tunga dagar. Jag hade köpt mina aktier på 179 kr, sålde på 206 kr och nu är kursen 16 % ned.

Lärdomen är att man inte ska göra något förhastat men samtidigt så är det inte fel att sälja om man upplever bolaget dyrt.

Apple är också värt att ta upp. Där sålde jag en del av innehavet när Tim Cook sålde, jag är nöjd att jag inte sålde allt. Iphone7 är en försäljningssuccé och när Samsungs Note visat sig vara av usel kvalité så har kursen stuckit iväg. Nu ligger jag för omväxlingsskull på plus i mitt innehav.

Lärdomen är att det gäller verkligen att tro på och vara långsiktig i innehav som har det där extra och att lyckas sortera bort allt brus.

Så till veckans affärer. Jag köpte på mig Tomra igen, det bolaget gillar jag skarpt. Tidigare så sålde jag då jag gjorde en snabb vinst, men vill ha bolaget på lång sikt i min portfölj och utbytet av maskiner i Tyskland var på en helt annan nivå än jag tänkt (för övrigt innehåller länken mycket bra information och illustrativa bilder som visar varför jag tror på Tomra).

Jag fyllde även på i Castellum. Lite svårvärderat vad förvaltningsresultatet (det jag kollar på när det gäller fastighetsbolag) kommer att landa på, men jag tycker det är ett bra läge att fylla på. Jag använder mig av ett litet portföljtänk även om jag inte har någon övre gräns för hur stora bolag får vara, och tycker då att Castellums del av portföljen blivit för liten. Har Balder också på min bevakningslista när det gäller fastighetsbolag, men de verkar göra allt rätt och värderingen har verkligen skjutit iväg. Då tycker jag Castellum är det klockrena valet i sektorn. Ökande förvaltningsresultat, attraktiva orter som verksamheten bedrivs på och en del intressant framöver då de ska göra sig av med en del fastigheter på orter som inte är lika gynsamma för dem som bolag. Bolagets affär med köpet av Norrporten tycker jag har bidragit positivt till min syn på Castellum, med många fler centrala lägen och framför allt visar det att man är benägen att utveckla bolaget. Gillar också att man samlat allt under samma flagga, Castellums,  men att det lokala fokuset finns kvar, lite som Handelsbanken tycker jag. (Innehavet i Castellum har även gett mig erfarenheter av hur det är att vara med om en emission då det var första gången för mig. Så här långt kan dock min bristande erfarenhet ha gjort att jag tog ett felaktigt beslut innan emissionen, då jag valde att sälja av en del av innehavet.)

Inköp Disney och en försäljning?

 Idag så kommer jag fylla på i mitt innehav i Disney. De gör det mesta rätt, att sjunka 4 % hjälper bara mig att komma in billigare. Många filmer har släppts och genererat stora intäkter på kort tid, men som inte kommer med förrän nästa rapport. Nu handlades man inte ned för att man inte presterar, utan för att man missar analytikers förväntningar, passar bra för mig. Jag ska dubblera mitt mycket blygsamma innehav så att det kan påverka portföljen mer än på marginalen.

Jag har även sålt en del utav mina Castellum aktier, jag känner mig inte säkert på att öka i bolaget på den här nivån och därför så minskar jag mitt innehav så att jag har pengar för att vara med i emissionen utan att storleken på innehavet förändras markant. Jag kunde väntat till handeln med teckningsrätterna men jag anser att det är bättre att inte krångla till det mer än nämnvärt utan bara teckna mig för min andel när det så är dags. Så det är inte någon "riktig" försäljning i portföljen utan jag kommer att fortsätta ha Castellum i portföljen och tycker det är bra att vara diversifierad mot fastighetsmarknaden.

Rapporter

Nu är vi inne i en spännande tid i och med att rapporter släpps. Vissa har visat sig bättre och andra sämre som sig brukligt bör. Jag läser inte alla allt för djupgående utan nöjer mig med att se på de mest relevanta talen för min del. Att vinsten ökar och att det är utdelningstillväxt. NCC blev en mycket positiv överraskning idag. Bolaget som hade kommunicerat att man inte tänkte lämna någon kontantutdelning i och med att man tänker dela upp bolaget och dela ut housing-delen. Nu gick bolaget såpass bra att man även föreslår en kontantutdelning på 3 kr per aktie. Det lönar sig att vara långsiktig, det var ju en hel del som pressade kursen nedåt då det sas att kontantutdelningen skulle skippas. Jag satt lugnt kvar i båten och det har visat sig hittilldags vara det rätta.

Även Castellum och H&M har hunnit att rapportera. Castellum var extra roligt då jag lyckades (endast tur) pricka in ett köp strax innan rapporten släpptes. Ett ökat förvaltningsresultat med 6 % och en utdelningshöjning på 7 % presterade de och jag är nöjd, mycket fint bolag och jag kan på nära håll se hur de utvecklar fastigheter i mitt närområde (vilket är något jag tycker är viktigt med investeringarna, att man ser bolagen eller köper deras produkter och tjänster.) H&M gladde inte lika mycket, då deras förslag till utdelning är en bibehållen utdelning från fjol. Här hade jag räknat med högre, men om bolaget får behålla pengarna och tycker de vet hur man ska investera dem, då har de mitt fulla förtroende, de har ju lyckats bra tidigare. H&M har ju växt till mitt största innehav under höst och vintern. Antagligen av ren psykologisk känsla, när man ser hur högt de varit och de faller en bit, då tror man köpläge uppstår. Jag har dock försökt att lugna mig lite, men fyller på efter varje månadsinsättning då jag gillar att de är så ambitiösa och vill fortsätta att växa med 10-15% fler butiker per år, trots att detta gör att butiksöppningarna bara blir fler och fler per år och i en rasande takt.

Till sist så gäller det Apples rapport. Det är intressant hur ett bolag som redovisar den största vinsten för ett kvartal någonsin ska kunna behandlas så som Apple görs. Visst, bolaget kommunicerade att det kommer bli svårt framöver och visst, iPhones försäljningskurva planar ut, men bolaget är samtidigt redan lågt värderat i jämförelse med andra medelmåttiga bolag som inte är i närheten av de vinster och den uthållighet Apple har visat. Jag har i alla fall fyllt på med fler aktier efter rapporten och kommer så att göra om de fortsätter nedåt, vill alla andra ge vinsterna till mig så får de gärna göra det, jag tackar och tar emot.

Inköp av bra bolag

Har köpt en del olika bolag senaste tiden, fortsätter som tidigare att köpa varje månad och de senaste köpen gjordes lite tidigare då skatten var tillbaka innan midsommar. Köpte inte för hela återbäringen, utan pengarna finansierade även en planerad resa som hunnit avverkas, en fullkomligt fantastisk resa.

Inköp:

15-05-26	Swedbank	3	196,5	SEK		591
15-05-26	H&M	1	339,6	SEK		341
15-06-10	Beijer Alma B	2	177,5	SEK		356
15-06-10	H&M	1	327,9	SEK		329
15-06-18	Castellum	4	116,1	SEK		465

Portföljen växer sakta men säkert. Segt att börsen envisas med att hoppa upp i taket på minsta lilla positiva grej, 2,83% uppgång idag är inte kul för en nettoköpare.