torsdag 28 april 2016

Nätmäklare

Det här är ingen djupgående analys utan det är mest för att jag ska skriva ned mina tankar om de här två bolagen som det rör sig om, så att jag kan gå tillbaka och se hur jag resonerade.

Det finns som bekant två stycken nätmäklare som är ledande i Sverige. Det har väl dykt upp någon konkurrent men i övrigt så har jag fått uppfattningen att de flesta använder sig av någon utav Avanza och Nordnet.

Jag själv är en Avanzian, då det var den första av de två som jag hörde talas om genom word-to-mouth. Avanza har också legat i framkant vad det gäller att styra marknaden i en riktning genom billiga bolån, press på courtage m.m. Men när jag nu tänkte ta upp fördelar och nackdelar mellan de två så kommer jag endast på den här i Avanzas favör:

  • Grafen över utvecklingen på kontot är väldigt lättmanövrerad på Avanza. Det är möjligt att kolla olika tidsperioder, det går även att se hur utvecklingen av utdelningarna varit över flera år och från vilka bolag utdelningen kommit. På Nordnet möts man av en box som visar senaste månaden.
Nordnet har nämligen mycket som jag tycker de har tagit steget längre än Avanza. Det är:
  • En egen podd som är värd namnet. Sparpodden, om än att den tappat i kvalité i mitt tycke sedan Günther slutade men den är bra för att nå ut och det är mycket lyssnare. Avanza var mesiga som valde att avbryta samarbetet med Börspodden, den var bra för dem att nå ut är min uppfattning.
  • Portföljrapporten som innehåller volatilitet och sharpekvot samt att man inte måste vänta på att den ska produceras.
  • Superfonderna. En fond för vardera land och att Sverigefonden innehåller fler, och även mindre till storleken, bolag än Avanzas AVANZA ZERO.
  • Shareville även om jag inte använder det allt för ofta själv, men då och då för att se hur andra komponerat sin portfölj.
  • Ett samarbete mellan SvD och Nordnet kallat SvD börsplus.
  • Många intressanta IPOs som går att teckna.
  • Ännu lägre ränta på bolån för private banking-kunder.
  • Lägre courtage för medlemmar i Unga Aktiesparare
Gällande sparekonomerna så upplever jag ingen större skillnad, båda når ut i media och får verkligen kommentera typ allt som har en liten relation till ekonomi. Hemberg har väl nått ut lite mer i TV än Bornold om det skulle vara något.

Båda bankerna satsar också en del på bloggandet eller att knyta till sig bloggare. Även här tycker jag att det inte skiljer sig mycket, men Avanza ligger nog lite bättre då de har länkutbyte m.m. med många av de bloggare jag följer. Nicklas "Investeraren" Andersson bloggar på Avanza och det är ett stort plus, han har mycket bra idéer i mitt tycke och når även ut genom podden pratapengar.

Stämmer det att Nordnet ska förändra sin sajt så tror jag att de verkligen kommer att få sig en skjuts. Frågan är varför jag skulle fortsätta nyspara på Avanza i så fall?

Nu tog jag inte upp ett endaste hur vinster, hur de står sig finansiellt m.m. och det var inte tänkt att beröras heller utan jag kommer helt klart att fortsätta följa bolagen. Anledningen till att jag ville lista de här sakerna är för att Nordnet just nu är attraktivt värderat åtminstone sett till vinst och i jämförelse med Avanza så skiljer det otroligt mycket. Är det Avanza som ska värderas ned och Nordnet upp eller är skillnaderna befogade? Jag kommer återkomma med en jämförelse på fler plan mellan de två. Mycket tyder på att jag skulle investera i Nordnet, men det känns svårt att investera i något som man själv inte använder som förstaval.

onsdag 27 april 2016

Liten omstuvning

Det kan inte ha undgått en endaste aktieintresserad person att Apple rapporterade efter stängning igår. Det var första kvartalet man backade på 13 år. Det är värt en eloge och förstås tråkigt att det inte gick att fortsätta på. Det måste dock gå att inse vilka fantastiska jämförelsetal från fjolåret som skulle slås. Apple gör fortfarande en helt otrolig vinst och när det uppstår lägen så blir jag tvungen att fylla på.

Sålde därför 15 st SHB A som köptes in nyligen och där jag gjort en vinst på 10% inom någon vecka. Säljer dock inte av den anledningen, utan för att jag inte hade några kontanter redo (min krigskassa är placerad i räntefond som tar lång tid på sig för att bli kontanter) och då SHB står för såpass mycket av min portfölj, de finns både som enskilt innehav och mycket representerade i Industrivärden. så fick de stryka på foten. Sålde även 3st aktier vardera i ABB och Clas Ohlson då dessa är mina högst värderade.

Allt gick rakt in i 3 st nya Apple aktier.

måndag 25 april 2016

Dagens köp

Lönen kom in i natt och jag vet inte vad Avanza har gjort men min överföring var på ISK:t redan innan kl 11, det måste vara nytt rekord? Det spelar dock inte så stor roll eftersom att det som ska köpas är 3 st aktier i Disney. Det blir inte mer än så då jag den här månaden, som tidigare, även gör överföring till mitt bostadskonto. Det känns bra att inte exponera för mycket kapital på marknaden då många av de köplägen som fanns i början av året nu har försvunnit. Industrivärden har verkligen stuckit iväg, H&M har även de tuffat på bra, Apple låg ett tag på plus, det går att räkna upp fler men nöjer mig så. Tråkigt tycker jag som nettoköper, men det gäller att hålla tålamodet i styr. Det har blivit bra mycket lättare att tygla sig sedan jag upprättade min bevakningslista.

Jag har även betalat för två utlandsresor som kommer att genomföras i år så då blir kassaflödet med ens lite sämre. Det jag dock imponeras över är vilken bra ekonomi jag har. Två resor och jag klarar ändå sätta undan lite över 4000 kr till sparande, det är verkligen att visa upp styrka i min privatekonomi!

Maj ser dock ut att kunna bli en riktigt fin månad. Utdelningar från mina större innehav, många arbetade timmar i april hittills och en del kurslitteratur som nu kan säljas. Det är även inga större utgifter som jag ser ska komma så förhoppningsvis kan jag öka sparkvoten så att den ligger över 40 % för året så här långt. Våren ser alltså ljus ut!


lördag 23 april 2016

Utvärdering av en månad

Eftersom jag vill utvecklas som investerare så kan det vara bra att göra en uppföljning hur den resan går. Nu är det en kort period som jag tänker sammanfatta. Som tidigare nämnt hade jag redan för tre år sedan pratat på att jag skulle bli mer av en värdeinvesterare, men inte kommit till skott.
Hur ser det då ut i nuläget?


  • Läst stora delar ur The Intelligent Investor av Benjamin Graham
  • Läst en uppsjö av inlägg på Lundaluppens blogg
  • Komponerat en bevakningslista med motiverade köpkurser
  • Börjat läsa årsredovisningar och föra anteckningar om bolagen
  • Utesluta vissa bolag som verkar toppen men där jag absolut inte begriper styrkorna eller vad de egentligen gör
  • Minskat min aktivitet på marknaden (2 köp-eller sälj hittills i april om man bortser från köp av räntefond) 

Mycket positivt att nämna alltså och målet är såklart att fortsätta med utvecklingen inte vara nöjd, utan ständigt förbättras.

söndag 17 april 2016

Uppdatering investeringskriterier

Jag har uppdaterat mina kriterier ännu en gång. inspirerade av att läst "The Intelligent Investor" och Lundaluppens blogg. Jag tycker jag har snabbat på min utveckling markant senaste tiden och tagit stora kliv från att vara en känsloinvesterare till att vara en värdeinvesterare. Tidigare lydelse är överstruken och ny lydelse är skriven i italic så att det ska framgå vad nyheterna är.

Kriterier:

Tjänar pengar – huvudsaken med investeringen är att jag ska få avkastning, storstilade planer kan alla företag ha, men jag är intresserad av de som verkligen visar att deras affärsmodell funkar. Stabil vinsthistorik och vinsttillväxt. Vinst senaste 10 åren för att täcka in en konjukturcykel och en vinsttillväxt på 33 % senaste 10 års perioden.

Låga skulder Stark finansiell ställning – ger mer flexibilitet när möjligheter dyker upp. Hög räntetäckningsgrad och hög soliditet när det gäller fastighetsbolag och utilities. Omsättningstillgångarna 2 ggr större än kortfristiga skulder och omsättningstillgångarna ska vara större än totala skulder när det kommer till industribolag och handel.

Stark huvudägare – jag blir mer intresserad om jag ser att det finns ägare som inte bara är stora institutioner. Anledningen är att det känns bättre med någon som har stora incitament att göra ett bra jobb med företaget, tänk Persson i H&M, Wall i Beijer Alma eller Lundberg i Lundbergsföretagen. Även att ledningspersoner som VD har stora innehav är ett plus av samma anledning. Starka huvudägare har också möjligheten att påverka företaget i en gynnsam riktning anser jag.

Direktavkastning – Utdelningen ska inte äventyra långsiktiga investeringar eller handlingsfriheten. En lång historik med utdelningar ser jag som en indikation på att företaget är stabilt och har gjort noggranna avvägningar för vad som är bäst för företaget. Jag anser dock att högre utdelning är attraktivt med tanke på att jag då själv också har möjlighet att bestämma vad jag gör med den. Utdelningen är viktigare på lång sikt för mig även om jag på kort sikt vill ta emot en del av vinsten då även företag kan göra missbedömningar av investeringar. Utdelning senaste 10 åren.

Lågt P/E-tal – jag ser på det för att veta hur man värderat företagets vinster över tid. Företagets värdering under en 10 års period. jag använder mig av ett P/E-tal för att jag vill ha en viss avkastning på min investering. Jag ska inte använda mig av marknadens värdering utan ett tal som passar ihop med bolagets tillväxtpotential och avkastning. Men använder också P/E-talet för att jämföra med konkurrenter.

Kännedom – bolag vars produkter jag själv använder eller som jag ser mycket runt omkring mig är intressanta, då kan jag se dem i aktion, testa kvaliteten på varorna och ha en aning om vad de sysslar med. Det här hamnar än så länge längst ned då det inte är alla produkter jag själv kommer i kontakt med, det viktiga där är då att jag åtminstone läst på om företagets produkter och förstår vad det är de producerar eller tillhandahåller.

(För att ha en säkerhetsmarginal vid mina investeringar så använder jag mig av EPS3 när jag ser på vilken vinst bolaget presterar och vid tillväxt så är det EPS3 i början av 10 års perioden och EPS3 i slutet av perioden som gäller. Alla bolag går jag inte så långt tillbaka på då de kan ha en helt annan verksamhet idag än vad de hade tidigare, men utgångspunkten är 10 år.)

lördag 16 april 2016

Bevakningslistan färdigställd

Nu är den klar, eller klar är väl att ta i då den kommer att förändra utseende med vilka bolag som ingår. Jag kommer att gå djupare in på att läsa om bolagen än mer och kommer antagligen sortera bort några som jag vid första anblick tyckt vara aktuella för kommande investeringar. När jag håller på med den här processen kommer jag att publicera en analys varför jag äger det här bolaget eller varför jag vill äga det här bolaget. Vill jag inte längre äga bolaget så kommer jag att skriva ned orsakerna i punktform så att jag kan gå tillbaka och kolla om det har hänt nya saker som gör bolaget aktuellt.

Nu har i alla fall bevakningslistan följande utseende:
BolagAktuell kursK/M
Handelsbanken102,90,97
Apple109,851,03
Industrivärden142,61,06
Hafslund661,06
Castellum126,81,11
NCC2831,12
Bure72,51,21
Beijer Alma1911,24
H&M295,11,26
ABB161,61,27
Skanska174,11,29
Atrium Ljungberg131,51,36
Nolato226,51,39
Tomra86,751,60
Clas Ohlson160,51,64
Avanza3131,77
NIBE276,21,82
Sectra1132,40
Vitrolife3692,65

Det är många fina bolag som återfinns på listan. Vissa kanske gömmer skelett i garderoben men det kommer jag att ta reda på. 

Det är också värt att påpekas att jag inte alltid kommer att köpa det bolag som befinner sig högst upp. Diversifiering kommer vara något som återfinns i bakhuvudet som en tanke som ska genomsyra min portfölj. Som tidigare nämnt så tänker jag dock inte ta denna allt för långt utan jag vill kunna ha en överblick över mina innehav och vara hyfsat insatt i deras marknader, risker, framgångar, fördelar etc. och har därför en maximal begränsing på 20 st bolag i portföljen, men ska helst hålla mig inom 12-15 st för att kunna vara ännu mer insatt och påläst. Mindre bolag än så ökar den bolagsspecifika risken på ett sätt som jag inte tycker om. Vid tillfället innehåller min portfölj 14 st bolag om man tar hänsyn till att Industrivärden består av 8 st olika bolag.

Jag köper, inspirerad av Lundaluppen, de bolag som är mest attraktiva och till lägst kvot, alltså desto närmare 0 desto mer attraktivt. Jag kommer dock inte följa detta strikt och endast köpa det som är under 1 i samma utsträckning som min inspirationskälla, detta av fem anledningar:

1. Huvudorsaken till framställandet av bevakningslistan: Att undvika att köpa till hiskliga multiplar, inte avstå helt från köp.
2. Tiden i marknaden är viktig
3. Jag tycker det är kul att köpa aktier
4. Jag vill inte ha allt för mycket i räntor
5. Tidigare nämnda diversifiering

Då jag väljer att köpa över 1 i kvot så får jag dock bara göra det med 50% av kapitalet jag har satt in på mitt konto, resten placeras i kort räntefond.

Att jag valt att presentera min bevakningslista är mest för att jag ska kunna gå tillbaka och se hur den såg ut, hur jag värderat bolagen, vilka bolag som fick vara med etc. En annan anledning är att då jag vet att andra kan se hur den ser ut och även kan läsa om hur jag agerat, blir jag tvungen att klart motivera varför jag har gjort köp över min satta gräns.



Disclaimer: Ta inga beslut utifrån mina tankar och köpkurser utan bilda dig en egen uppfattning och gör en egen analys. Mina tankar och idéer är utarbetade efter min ekonomi och min livssituation och därför högst personliga.

onsdag 13 april 2016

Rapport från Castellum och stora förändringar

Nu sker det stora förändringar i ett av mina innehav, nämligen i Castellum. Det var mycket som skedde under samma dag för Castellum. Under förmiddagen så handelsstoppades aktien då det kommit ut information om att de skulle ha gjort en stor affär. Vid lunch så presenterade sedan bolaget sin delårsrapport som visar på att Castellum fortfarande är helt rätt att äga med en 8 %-ig ökning av förvaltningsresultatet. Bolaget yppade dock inget som helst om någon storaffär. Den informationen dröjde tills efter börsens stängning och då bekräftades det som ryktats en tid, att Castellum förvärvar Norrporten.

Det är en riktigt stor affär, att köpa ett bolag som är lika stort som 60 % av det tidigare bolaget och då är ju Castellum redan innan ett av de större fastighetsbolagen. Av vad jag skummat igenom verkar det vara en bra affär och jag som investerare kommer att få vara med om min första emission, det är intressant och lärorikt. Det är därför börsen finns så det känns bra att kunna bidra till ett sådant fint bolag som Castellum.

Castellum kommer i och med affären att få en större geografisk spridning, även om det antagligen kommer bli så att man säljer på vissa ställen. Men Castellum kommer även att få starkare fäste på orter där man redan är representerade och det är viktig tycker jag, så att man inte överger sin strategi.

Det som jag kan tycka är det enda oroande med affären är att den sker nu när det varit en sådan värdestegring på fastigheter, men det kan ha varit en opportunistisk investering, Norrporten skulle annars ha hamnat på börsen.

Det ska bli intressant att fortsätta att läsa om vad som kommer att ske framöver och se hur det här kommer att utveckla sig.

lördag 9 april 2016

Leva som man vill

Läste ett raljerande inlägg på en blogg jag tycker vanligtvis håller hög kvalité och förundrades lite över inställningen. Jag själv kan tycka att det är mycket som går ut på att det ska shoppas och spenderas och att det är rätt osunt. Dock tror jag inte att det är någon annan än de redan frälsta som uppskattar och tar till sig sådana här inlägg. De som borde läsa är inte de som följer sparbloggar. Visst är vi som tycker att man borde spara mer och investera en stor del av inkomsten alldeles förträffliga. Men det blir tarvligt att se en person som spenderar som totalt felaktig.

Tror inte att det skulle fungera om alla sparar och behöver man inte spara varför då inte spendera? Alla kan inte vara likadana. Skulle det vara så att den som spenderar mycket gnäller om hur tufft det är ekonomiskt då vore det en annan femma och man kan peka på hur det går att förändra levnadsmönstret. Annars tycker jag att alla kan få leva sina liv som de vill och att ekonomibloggar är läsvärda när de inspirerar men förkastliga när de raljerar.

torsdag 7 april 2016

Försäljning

Min bevakningslista bygger som sagt på kvantitativa kvalitéer i företagen och bolaget som nu förpassats ut ur portföljen gör det efter att jag har börjat titta mer på kvalitativa aspekter. Bolaget som fick lämna portföljen gör det av några olika anledningar.

Den första anledningen är bolagets storlek. Endast en fjärdedel av det näst minsta bolaget jag har på min bevakningslista och inte i närheten av bolagens storlek i min portfölj. Bolaget har inte den storlek som jag är tänkt att äga, det återfinns inte i Mid cap-segmentet som är den minsta bolagsstorlek som jag tittar på.

Jag hittar heller inte något som jag tycker är en konkurrensfördel. Att ha mest spridda butiksnät att inte enbart finnas i största regioner och att vara begränsad nästan uteslutande till den svenska marknaden ser jag inte som enbart fördelar. Att även erbjuda varumärken som många andra företag och då speciellt företag som bedriver näthandel ser jag inte heller som enbart positivt. De egna varumärkena som finns tycker jag håller kvalité och de är det möjligt att ha höga marginaler på.

Jag vet inte riktigt hur det kommer utveckla sig med Joy, den nya kedjan som de har förvärvat men den ser jag inga konkurrensfördelar hos. Det finns oräkneligt antal butiker som riktar sig mot kvinnor i 50-års ålder.

Jag gillar ägarbilden där Qviberg är en stark ägare, men inte en sådan långsiktig ägare som jag helst ser i de bolag jag äger och ledningen med Christina Ståhl vid rodret har jag också en positiv bild av, hon verkar mycket kompetent.

Det som jag anser är att bolaget inte är tillräckligt kvalitetsmässigt för att jag ska överväga att välja dem samtidigt som H&M finns. H&M har bättre finansiell ställning, växer på många marknader, erbjuder sina egna varumärken och för de som vill ha mer kvalité och en lite mer "lyxigare känsla" så växer de även inom det segmentet med COS och & other stories och storägaren är mycket långsiktig.

Jag har därför valt allt göra en försäljning av MQ. Värderingen i MQ är inte på något sätt ansträngd men jag anser att de inte är något ledande företag och har svårt att se hur de i längden ska kunna avkasta tillräckligt. Redan en liten fel strategi med vinterrean gjorde att det gick dåligt för företaget, hur kommer det då se ut i kristider när svenskarna i den mentala åldern 30-40 år håller i plånboken extra hårt?

tisdag 5 april 2016

Rapport från Industrivärden

Idag presenterade Industrivärden sin rapport för perioden 1 januari - 31 mars och det går att skönja att de lagt om kursen. Skuldsättningsgraden är ned 3 % och man har nettosålt aktier för 1,5 mdr. Framför allt är det SCA som det minskats i men även delar av innehaven i Handelsbanken, ICA och Skanska har det sålts i.

Jag själv har köpt en del Handelsbanken, även om takten har saktat ned. Att Industrivärden säljer kan ju vara ett tecken på att Handelsbanken är såpass värderad att det skulle vara en dum idé att fortsätta köpa där. Jag tror däremot att innehavet är såpass stort i Industrivärdens portfölj att det vill ha kapital för att kunna göra mer investeringar utanför bank.

Jag har min köpkurs i Industrivärden uppsatt till maximalt 135 kr och däromkring har aktien hällt sig ett tag nu. Jag förändrade mitt accepterade P/E-tal upp till 15 sedan jag hört den nya ledningen nya policyn med lägre skuldsättning o.s.v. I samma veva sänkte jag även normala intjäningen då jag har haft tiden att gå igenom flera år, så summa summarum har inte mitt accepterade pris förändrats mer än några tiondels ören.

Industrivärden har en fin portfölj med ledande bolag och jag tycker att de funkar som en bra bas för mitt investerande och Industrivärden har därför ett maxtak på att få uppgå till 50 % av portföljen. De är diversifierad och har ett sunt ledarskap något som jag premierar.