Rapporter och försäljningar

Vilken vecka det har varit. Nilörn rapporterade ett kanonresultat och har stigit runt 15 % hittills denna  vecka. Fortnox ville inte vara sämre och har stigit runt 8 % även det p.g.a. en kanonrapport. Bolagen har en tillväxt som heter duga och jag är än så länge nöjd med att jag har vågat att se bortanför dagens P/E-tal till att istället se hur tillväxten och nischerna bäddar för bra avkastning. Skulle ha velat fånga upp några Fortnox under rapportmorgonen men det blev inte av innan kursen hade rusat.

Jag har däremot under dagen sålt en del Kopparbergs. Fyllde nyss på i innehavet, så vad har ändrats? En stor del i min investering i Kopparbergs bygger på att deras innovationer som frozen cider, kopparkeg, fruit lager, sparkling rosé och vad som komma skall driver tillväxten och marginalerna. Att vara populära och ha ett starkt varumärke är andra delar som jag ser som attraktivt med Kopparbergs. Av dessa anledningarna tycker jag att det är alarmerande när pressen i Sverige och framför allt i UK basunerar ut att sparkling rosés flaskor kan explodera. Inte för kostnaden att återkalla, utan för vilken effekt det kan ha i långa loppet på Kopparbergs varumärke. Med Samsung och deras Note i färskt minne så kan sådant här vara illa. Nu är Kopparbergs ett mycket mindre företag och jag valde därför att minska mitt innehav med en del procent, det är fortfarande mitt största innehav dock.

Jag har infört som princip att jag inte ska oroas över att ta förluster. Att hålla kvar en position enbart för att jag inte vill sälja på minus är inget som tilltalar mig. Jag känner att det är verksamheten i bolaget som jag bryr mig om och det är därför som denna försäljning måste ske, är jag osäker på hur konsekvenserna blir, vill jag inte sitta och hoppas på vinst. Det kan vara tillägnat lotterier istället.

Av denna anledning så har jag även tänkt att skala ned på innehavet i Disney till noll. Jag har under senaste veckorna minskat och efter Netflix rapport här i dagarna har jag funderat på kabel-tvs framtid i en större omfattning. Antalet användare av Netflix ökar enormt och jag är övertygad om att Disney förr eller senare kommer att slå in på banan med streaming med mer kraft. Däremot kan jag inte överblicka kostnaderna för övergången eller intäkterna, då det verkar svårare att ta ordentligt betalt för streamingtjänster mot kabelpaket. Det här gör att jag väljer att hoppa ur Disney, men behåller bolaget på min bevakningslista, för jag tror att underhållning kommer ta mer plats från annan konsumtion i människors liv. Jag gillar även alla otroligt bra filmer Disney producerat senaste åren. Däremot så måste de visa att de gör en helhjärtad satsning för att inte förlora i längden mot streamingtjänster.

Rapporter och köp

Det händer mycket i min portfölj då flera av mina innehav rapporterat under dagarna. Det kan sammanfattas med ordet "vinsttillväxt".

Nilörngruppen ökar vinsten med 56 % per aktie, Bahnhof med 15 % och nu senast Kopparbergs med 38 %.

Jag har riktat in mig på bolag som har tillväxt och än så länge följer de här rätt spår. Jag passade på att fylla på med fler Kopparbergs under den tidiga handeln imorse. Omsättningen är något som ses som ett problem, men jag ser i första hand på marginalerna. De höjs genom som bolaget säger, en förbättrad produktmix. Omsättningen tror jag kommer att komma desto fler som får upp ögonen för bolagets produkter.

Jag har även fyllt på lite extra i Novo Nordisk. De är mitt val i hälsovårdssektorn (verkligen två motsatser Novo och Kopparbergs). Bolaget har en extremt stark position inom diabetes framför allt när det gäller typ 2 och efter att deras rapport gjorde att kursen fick sig en skjuts nedåt så blev det aptitligare att ta in dem igen. Det är ingen fyndvärdering men jag gillar bolagets ställning, framtidsutsikterna, den bra utdelningen i kombination med återköp m.m.

Köpte även Tomra häromdagen. Ett mycket blygsamt köp, men jag gillar det bolaget. Återvinning och att man ska ta tillvara bättre på maten som produceras genom att använda deras sorteringsmaskiner är något som jag tycker har fina framtidsutsikter. Fyller på vid dipp, även om det verkar vara något som bolaget inte har.

Rapport från Castellum och stora förändringar

Nu sker det stora förändringar i ett av mina innehav, nämligen i Castellum. Det var mycket som skedde under samma dag för Castellum. Under förmiddagen så handelsstoppades aktien då det kommit ut information om att de skulle ha gjort en stor affär. Vid lunch så presenterade sedan bolaget sin delårsrapport som visar på att Castellum fortfarande är helt rätt att äga med en 8 %-ig ökning av förvaltningsresultatet. Bolaget yppade dock inget som helst om någon storaffär. Den informationen dröjde tills efter börsens stängning och då bekräftades det som ryktats en tid, att Castellum förvärvar Norrporten.

Det är en riktigt stor affär, att köpa ett bolag som är lika stort som 60 % av det tidigare bolaget och då är ju Castellum redan innan ett av de större fastighetsbolagen. Av vad jag skummat igenom verkar det vara en bra affär och jag som investerare kommer att få vara med om min första emission, det är intressant och lärorikt. Det är därför börsen finns så det känns bra att kunna bidra till ett sådant fint bolag som Castellum.

Castellum kommer i och med affären att få en större geografisk spridning, även om det antagligen kommer bli så att man säljer på vissa ställen. Men Castellum kommer även att få starkare fäste på orter där man redan är representerade och det är viktig tycker jag, så att man inte överger sin strategi.

Det som jag kan tycka är det enda oroande med affären är att den sker nu när det varit en sådan värdestegring på fastigheter, men det kan ha varit en opportunistisk investering, Norrporten skulle annars ha hamnat på börsen.

Det ska bli intressant att fortsätta att läsa om vad som kommer att ske framöver och se hur det här kommer att utveckla sig.

Rapport från Industrivärden

Idag presenterade Industrivärden sin rapport för perioden 1 januari - 31 mars och det går att skönja att de lagt om kursen. Skuldsättningsgraden är ned 3 % och man har nettosålt aktier för 1,5 mdr. Framför allt är det SCA som det minskats i men även delar av innehaven i Handelsbanken, ICA och Skanska har det sålts i.

Jag själv har köpt en del Handelsbanken, även om takten har saktat ned. Att Industrivärden säljer kan ju vara ett tecken på att Handelsbanken är såpass värderad att det skulle vara en dum idé att fortsätta köpa där. Jag tror däremot att innehavet är såpass stort i Industrivärdens portfölj att det vill ha kapital för att kunna göra mer investeringar utanför bank.

Jag har min köpkurs i Industrivärden uppsatt till maximalt 135 kr och däromkring har aktien hällt sig ett tag nu. Jag förändrade mitt accepterade P/E-tal upp till 15 sedan jag hört den nya ledningen nya policyn med lägre skuldsättning o.s.v. I samma veva sänkte jag även normala intjäningen då jag har haft tiden att gå igenom flera år, så summa summarum har inte mitt accepterade pris förändrats mer än några tiondels ören.

Industrivärden har en fin portfölj med ledande bolag och jag tycker att de funkar som en bra bas för mitt investerande och Industrivärden har därför ett maxtak på att få uppgå till 50 % av portföljen. De är diversifierad och har ett sunt ledarskap något som jag premierar.

Industrivärdens rapport

En sänkt utdelning, det skulle kunna vara alldeles, alldeles, alldeles förskräckligt. Däremot så tycker inte jag det. Jag har köpt på mig mina Industrivärden aktier av många olika anledningar. Den första är att jag tycker om substansrabatten, den ger mig möjlighet att komma över SCA, SHB, ICA, Skanska, Volvo m.fl. med en mindre insats än om jag hade köpt bolagen ett och ett. Jag tror också att Industrivärdens ledning kan få till bra mycket bättre affärer än vad jag själv kan och därför känns det gott om de kan få ta en del av ansvaret för min portfölj.

Med anledning av det sistnämnda så känns det lovande att de breddar spannet på vilka bolag som kommer inom radarn och även att de kommer driva på för bättre lönsamhet i bolagen. Jag har köpt på mig mycket aktier under en tid sedan Lundberg blev den som skulle styra och ställa i form av ordförande. Jag har länge suktat efter att ta in Lundbergsföretagen i portföljen för att jag gillar den långsiktighet och begränsade skuldsättning han styr med. Den aktien har inte blivit billig och därför har jag inte köpt några, men nu känns det som att Industrivärden är påväg åt samma håll, med mer begränsad skuldsättning och ett mer långsiktigt styre. Jag tänker därför inte deppa över den sänkta utdelningen då jag tror på att Lundberg och Stjärnholm kommer göra att jag får mycket värde för mina investerade slantar. Det ska bli intressant att se hur förändringsarbetet fortlöper.

Skanska rapport

Det är bråda dagar i rapportfloden. Idag var det Skanskas tur att bekänna färg och som de flesta gånger hittills så presenterar bolaget ett förslag på höjd utdelning. Denna gång med 11.1 % och det känns såklart helt okej.

Resultatet per aktie ökar och jag tror att Skanska trots lite lägre orderingång har tiden för sig. Behövs det 700 000 bostäder till i Sverige lär det byggas mer snart för att inte hamna efter och Skanska är stort och skulle kunna få en stor del av denna kakan.

Rapporter

Nu är vi inne i en spännande tid i och med att rapporter släpps. Vissa har visat sig bättre och andra sämre som sig brukligt bör. Jag läser inte alla allt för djupgående utan nöjer mig med att se på de mest relevanta talen för min del. Att vinsten ökar och att det är utdelningstillväxt. NCC blev en mycket positiv överraskning idag. Bolaget som hade kommunicerat att man inte tänkte lämna någon kontantutdelning i och med att man tänker dela upp bolaget och dela ut housing-delen. Nu gick bolaget såpass bra att man även föreslår en kontantutdelning på 3 kr per aktie. Det lönar sig att vara långsiktig, det var ju en hel del som pressade kursen nedåt då det sas att kontantutdelningen skulle skippas. Jag satt lugnt kvar i båten och det har visat sig hittilldags vara det rätta.

Även Castellum och H&M har hunnit att rapportera. Castellum var extra roligt då jag lyckades (endast tur) pricka in ett köp strax innan rapporten släpptes. Ett ökat förvaltningsresultat med 6 % och en utdelningshöjning på 7 % presterade de och jag är nöjd, mycket fint bolag och jag kan på nära håll se hur de utvecklar fastigheter i mitt närområde (vilket är något jag tycker är viktigt med investeringarna, att man ser bolagen eller köper deras produkter och tjänster.) H&M gladde inte lika mycket, då deras förslag till utdelning är en bibehållen utdelning från fjol. Här hade jag räknat med högre, men om bolaget får behålla pengarna och tycker de vet hur man ska investera dem, då har de mitt fulla förtroende, de har ju lyckats bra tidigare. H&M har ju växt till mitt största innehav under höst och vintern. Antagligen av ren psykologisk känsla, när man ser hur högt de varit och de faller en bit, då tror man köpläge uppstår. Jag har dock försökt att lugna mig lite, men fyller på efter varje månadsinsättning då jag gillar att de är så ambitiösa och vill fortsätta att växa med 10-15% fler butiker per år, trots att detta gör att butiksöppningarna bara blir fler och fler per år och i en rasande takt.

Till sist så gäller det Apples rapport. Det är intressant hur ett bolag som redovisar den största vinsten för ett kvartal någonsin ska kunna behandlas så som Apple görs. Visst, bolaget kommunicerade att det kommer bli svårt framöver och visst, iPhones försäljningskurva planar ut, men bolaget är samtidigt redan lågt värderat i jämförelse med andra medelmåttiga bolag som inte är i närheten av de vinster och den uthållighet Apple har visat. Jag har i alla fall fyllt på med fler aktier efter rapporten och kommer så att göra om de fortsätter nedåt, vill alla andra ge vinsterna till mig så får de gärna göra det, jag tackar och tar emot.