Apples senaste event

Nu har jag sett livesändningen av två Apple event. Det första var när Iphone SE lanserades, då var allt nytt och spännande, för en som inte följt det så nära tidigare.

Idag var alltså andra gången och det kändes att det var ett annat tryck. Att det var större förändringar och uppskattade förändringar. Jag själv håller mig fortfarande till en bra mycket äldre upplaga av Iphone då den inte har några skador och funkar väldigt bra trots alla år på nacken. Dock blir jag mer och mer sugen på att uppdatera mig då de senaste modellerna är så snabba, för det är främst där som min har tappat en del. Även en större skärm skulle jag uppskatta på min telefon.

Det kanske inte blir en 7:a direkt nu för min del men det finns en hel del som jag tror kommer bli uppskattat och jag tänkte lista de saker jag tror kommer mottas bäst av konsumenterna:

• Vattentät, vet många Iphones bland vänner som har haft det kämpigt när vårt fuktiga klimat har gjort sig påminnt med fullständiga skyfall eller när oturen varit framme och telefonen varit med på saker den inte skulle vara med på
• Kameran, många förbättringar och helt klart något som kommer uppskattas är zoomandet i bilder och blurrandet av bakgrunder
• Wireless airpods, för hur ofta är inte sladd något som verkligen är i vägen

Jag å min sida till skillnad mot andra tycker nog att Apple watch var det som fick mig mest imponerad, det är många förbättringar och det lutar mot ett starkt köp för min del. Jag har haft en GPS-klocka från en av de klassiska sportklocktillverkarna tidigare, men att Apple watch series 2 nu har en inbyggd GPS gör att jag ser Apple watch som mycket mer komplett. Det är inte heller fel att den är vattentät och kan användas vid simning. 

Apple känns ohotade på att ta fram produkter och uppdateringar som kommer att uppskattas av kunderna och jag sällar mig till den skaran som aldrig skulle kunna tänka mig byta från något så funktionella och användarvänliga som deras produkter är.

Jag behåller mina aktier i Apple på lång sikt och kommer fortsätta att följa bolaget på nära håll.

Uppdaterad investeringsfilosofi....för vilken gång i ordningen?

Det kan tyckas tjatigt att jag ändrar investeringsfilosofin hela tiden, men det är för att jag vill att den ska spegla min personlighet och mina tankar så mycket som möjligt, och vara uppdaterad med det senaste jag tänkt. Detta så jag när jag går tillbaka och ser köp och försäljningar även kan se vilken filosofi jag hade. Nu är det väl i och för sig så att det inte är optimalt att byta filosofi så ofta men det har sina anledningar:

• Jag har fått så mycket mer att sätta av till sparande i år än tidigare år, vilket gör att investeringarna blir mer på allvar och rör större summor 
• Jag har haft mycket tid att läsa på om bolag och har hittat bra verktyg som 4-traders och Börsdata för att grunda analyser på, vilket gör mig säkrare med mindre bolag och utländska bolag 
• Poddar, har lyssnat på dem i flera år nu, men de ger så mycket extra att kunna lyssna samtidigt som jag lagar mat eller gör något annat och nu lyssnar jag på dubbelt så många som tidigare 
• Att flera av mina favoritbloggare har slutat att blogga vilket gör att jag mer och mer förlitar mig på egen tur och kunskap 
• Det är alltid något som gnager med mina kriterier redan när jag skrivit dem, vilket gör de svåra att behålla när jag bildat mig en uppfattning om saken 
• Viljan att bli en bättre investerare och en framgångsrik investerare 

Jag har kommit en bit på vägen från att vara en utdelningsjagande investerare på large cap till att ha ett mycket bredare spann av investeringar och med totalavkastning och vinsttillväxt som de drivande krafterna.

Det har lett till att, för att citera ett nyligen skrivet blogginlägg (men för att sätta in det i ett bättre sammanhang som detta inlägg om filosofin är):

"Jag tycker den strategi som jag har följt ett tag nu passar mig bra och det är att leta antingen stora marknadsledare med enorm lönsamhet eller små bolag med stabil, hög tillväxt i olika nischer"

Det låter enkelt och så självklart, men ack så svårt att hitta de bästa. jag har dock publicerat min bevakningslista och där framgår det rätt tydligt vilka bolag som jag tycker kvalar in på någon av kategorierna.

Jag har också satt ett stopp på att aktivt leta upp nya bolag,men de gånger i texter som jag läser, det dyker upp något intressant bolag så är det självklart att jag får läsa på och bilda mig en uppfattning. Det som begränsningen mest ska medföra är att hålla antalet bolag nere och att få bort slöletande i någon screener.

Antal Bolag
Mer och mer har jag också funderat på hur stor en portfölj verkligen ska vara. Jag har haft ett maxtak på 15 bolag, men har insett att det mest är för att jag tycker att det finns så många fina bolag på min bevakningslista att jag vill äga så många som möjligt av dem. Det skvallrar även om att jag egentligen inte har en perfekt uppfattning om olika bolags värde vilket jag med att gå djupare in på alla bolag på bevakningslistan hoppas att jag ska bilda mig. Då kommer jag även kunna se skillnad mellan bolag 12 och 15 i kvalité och ska således bara satsa på mina 12 bästa idéer. Det sätter extra press på mig att göra ett grundligt jobb.

12 bolag ses även det som många bolag för att det ska räknas som en fokuserad portfölj, men än så länge anser jag mig för okunning och att jag vill ha lite utrymme att kunna göra lite kortsiktigare handel utanför min kärnportfölj.

Vilka listor
Alla listor kan jag investera på. Jag har lämnat tiden då jag ansåg att First North och Aktietorget är för dåliga och obskyra. Jag låter inte listan avgöra om det är ett bra bolag eller inte. På den här punkten har jag tyvärr varit påverkad av bloggare för länge, vilket har gjort att jag inte vågade köpa Bahnhof, Kopparbergs med flera tidigare än jag gjorde.

Branscher
Branscher som jag tror har en framtiid och som jag vill vara en del av. Köper därför inte i oljebolag av någon typ, varken oljeservice eller oljeproducenter. Vapen har jag ingen åsikt om än och gällande spel så är det mer politisk risk och den stora portionen konkurrens som gör mig skeptisk. Själv är jag emot spelade men jag tycker att människor får göra egna val och därför anser jag det inte oetiskt att investera i spelbolag om det skulle vara så att jag dyker på ett framöver.

Storägare
Här är jag fortfarande inne på att det är väldigt viktigt för mig att det finns storägare som har stora intressen av att det går bra för bolaget, där en stor del av familjens eller personens förmögenhet vilar på bolaget. jag får uppfattningen att man då är mer långsiktig och att man då ser mycket till bolagets bästa. Alltså är det även viktigt att ledningen har stora innehav och inte bara styrelsen.

Utdelning
Inte särskilt viktigt, jag fokuserar mer på totalavkastningen. Gör pengarna ett bättre jobb i bolaget så är det bättre att de är där än att det tas extra kostnader för att delas ut.

Värdering
P/E-talet jag sätter för en investering ska reflektera den avkastningspotential jag anser bolaget har. Således blir jag inte avskräckt för P/E-tal under 30, men där över kommer jag att ta en extra funderare om bolagets position i min portfölj. Här har jag också tidigare varit alldeles för rädd för att investera. Ofta har höga P/E-tal på bolag jag kollat på kunnat infrias genom en ordentlig tillväxt och jag har lärt mig läxan och ser därför mer dynamiskt på nyckeltalet.

Vinst
Detta tummar jag inte på, bolagen ska uppvisa vinst. Oavsett om det är ett alldeles fantastiskt bolag, gör det inte vinst så går det bort.

Jag kommer som alltid att förfina dessa kriterier men jag tror också att jag inte kommer att gå så långt som att bli en mekanisk investerare a la "The intelligent investor". Mycket av mitt intresse för investerande skulle då försvinna, jag testade tidigare i år att köra mer mekaniskt efter den filosofin, men det passar mig inte riktigt. Jag har dock en bevakningslista så att jag kan se till att jag har säkerhetsmarginal eller i alla fall inte köper på alldeles fel multiplar, det har den boken gett mig.

Alexander Bard, ett geni?

Det går inte att komma ifrån det faktum att Alexander Bard är ett geni. Blev imponerad av hans prat i Sommar i P1 och dök på den här intervjun idag, om än någon månad gammal, men där nästan samma saker tas upp.

Det är alltid skönt att ha någon som ifrågasätter sanningar eller visar andra tankebanor, om än att det också kan kännas lite skrämmande det de säger. Det gäller nog att oavsett alltid vara beredd på förändring och inte se den som ett hot (känns som många verkligen ser den nya världen som ett hot).

Jag är själv ibland rädd för förändring, men allt som oftast har det utmynnat i något bra när man valt att omfamna den och så kommer alltid frågorna riktade mot mig själv: - Varför gjorde jag inte det här så mycket tidigare? Varför var jag så feg?

Det är väl det gamla uttrycket "man vet vad man har men inte vad man får" som stämmer allra bäst in på vad den begränsade faktorn är.

Jag ska i alla fall försöka att alltid ha i tanken och jobba i praktiken för att jag inte ska vara den som stöter bort förändring utan istället ser möjligheterna till något nytt.

Klyschigt inlägg och egentligen räcker det med att läsa första raderna och klicka på länkarna och själv bilda sig en uppfattning, oavsett har man kommit en bit på vägen om man gör det, då har ens syn på världen och hur allt är förändrats åtminstone en smula.

Månadsrapport - Augusti

Augusti blev en riktigt fin månad för ökning av kapitalet. Lyckades även denna månad att spara undan mer än studielånet (då räknar jag inte in gåvan jag har fått) om än inte med mycket. Totalt blev det nästan 50 % i sparandegrad vilket jag anser är mycket bra. Början av terminen brukar alltid kosta lite extra med litteratur etc.

Så här slutade månaden:

Intäkter	Augusti
Försäljningsntäkter	1460
Bidrag	2816
Gåvor	6000
Lån	7088
Lön	8726
Tjänstepension	464
Utdelningar	49
Summa	26603
Boende extra	−1088
Boende nödvändigt	−2464
Fest	−1099
Kläder	−937
Mat	−4047
Personligt	−1130
Presenter	0
Transport	−501
Övrigt	−2071
Summa	−13337
Sparande	13266
Sparandegrad	49,87%

Något hög matkostnad kan tyckas, men det var mitt sätt att tacka för husrum i sommar, så jag bjöd på både restaurang och en storslagen middag. Gåvan på 6000 kr är pengar för en resa som inte blivit av, så nu sitter de på mitt resekonto men jag kommer göra allt för att det ska bli en resa, men det är inte alltid det lättaste, med både jobb, skola och idrott och har trots allt gjort två utlandssemestrar i år redan.

Bevakningslistan

Har uppdaterat min bevakningslista. Det är som synes inte många bolag jag anser köpvärda, men nummer ett på listan blev mitt månadsinköp. Nummer två har jag fyllt på i en del innan jag uppmärksammade att det var enkelt att köpa tyska aktier på Nordnet, så nu är det innehavet rätt så stor i förhållande till portföljstorlek, men jag kan tänka mig att fortsätta köpa där ändå. Jag har som tidigare nämnt satt ett personligt stopp och får bara ägna fokus åt bolagen på denna listan och inte leta efter nya bolag (brasklappen är om det skulle dyka upp något fall, tänk Volkswagen och utsläppskandalen).

Bolag	K/M
BMW	0,88
Disney	0,95
Apple	1,00
Nolato	1,01
Hafslund	1,04
Kopparbergs	1,05
Nilörngruppen	1,06
Handelsbanken	1,13
Castellum	1,14
NCC	1,19
H&M	1,21
Beijer Alma	1,26
Novo Nordisk	1,22
AQ group	1,23
Tomra	1,36
Bahnhof	1,37
Cellavision	1,48
Balder	1,69
Vitrolife	3,50

Bahnhof ut, Tomra ut och H&M ut(!)

Bahnhof som jag förklarade igår har haft en rejäl kurstegring de veckor jag ägt bolaget. Bolagets rapport var fin i mitt tycke men på den handlades bolaget ned av marknaden. Det som däremot har fått bolagets aktie att stiga är köprekar från affärsmedia. De har väldigt lätt att påverka kursen i mindre bolag och Bahnhof är inget undantag. Idag återupprepade Börsveckan sin köprekommendation för bolaget och vips så var kursen upp närmare 5 %. Det var ren och skär tur (vilket man måste ha en portion av för att bli framgångsrik på börsen anser jag) men inte desto mindre roligt, då jag fick ännu lite bättre avkastning innan jag sålde.

Jag sålde även sorgebarnet i portföljen, H&M, det är ett fantastiskt bolag, men jag tycker att jag måste behandla dem som alla andra bolag i min portfölj och inte tillåta höga värderingar om inte tillväxten är där.

Ytterligare en försäljning skedde också idag. Det var Tomra, en kort sejour för dem i portföljen. Dagen efter mitt lilla inköp så kom det en rekommendation och kursen gick upp, sammanlagt ungefär 4 % på de dagarna jag ägde bolaget. 4 % är i sig ingen stor ökning, men här berodde det mer på att jag följt bolaget en längre tid och tycker mig ha sett vissa nivåer som aktien rör sig runt. Jag passade på att köpa en liten portion och det föll väl ut snabbare än jag trott. Jag tycker bolaget har mycket fina kvalitéer men jag är inte beredd att göra det till en stammis i portföljen vid de här nivåerna där mycket av vinstökningen är sammankopplad med utbyte av maskiner i Sverige och Tyskland, något som väntas avta nu andra halvåret.

BMW och en gnutta om H&M... och en gnutta on portföljen överlag

Jag skulle helt sluta att leta bolag innan jag har bildat mig en superbra uppfattning om de bolag som jag har i portföljen eller lagt till på bevakningslistan. BMW har inte funnits med på varken eller då jag inte kunde hitta dem på Avanza så jag valde då att inte lägga till dem på min bevakningslista.

När jag igår tittade igenom portföljer på Shareville bl.a. bloggaren Gottodix spännande portfölj (länk till bloggen) så såg jag att möjligheten att köpa tyska aktier för billigt courtage fanns på Nordnet. Därför så har det senaste dygnet använts till att beta igenom väldigt många av de inlägg han har skrivit om BMW samt att kolla igenom de senaste rapporterna.

Det finns en hel del jag gillar med bolaget:

• Premiumbilar, möjligt att ta ut ett högre pris likt Apple och deras produkter
• Riktigt starkt varumärke med lojala köpare
• En ägarfamilj som äger en stor del av företaget (Quandt och Klatten)
• Hög lönsamhet
• Nedtryckt värdering (P/E under 8)
• Satsningar på miljövänliga alternativ med elbilar etc.

Det finns dock som jag förstått en del saker som har gjort att värderingen är låg:

• Teslas "make it or break it" med Model 3
• Att det går knackigt med försäljningen i Amerika då diesel har haft det kämpigt efter Volkswagens skandal, man har för lite SUV:ar och att 3-serien börjar bli gammal
• Att Daimler med Mercedes-Benz har gått om som största premiumtillverkare.
• Att bilförsäljningen kan ha nått sin peak.

Teslas intåg är väl det som jag bland det här ser som det största hotet mot BMW. Att de kommer att förändra hela bilbranschen. Det som jag dock kan tycka är att mycket är inprisat i aktien, man vet hur många ordrar som lagts på model 3 m.m. Värderingen är inte hög då den är under 8, vilket gör att fallhöjden är lägre och därför så lutar allt mot att jag på måndag kommer att köpa lite av bolaget. Jag kommer börja med att köpa ungefär för lika mycket som jag äger H&M för.

Innehavet i H&M är också ett innehav som gnager väldigt mycket i mig. Vissa delar gillar jag extremt mycket, som storägarna som fyller på hela tiden, den finansiella ställningen de här och att de lugnt och metodiskt hela tiden öppnar ny butiker. Andra delar stör mig mer, som de sjunkande marginalerna, försäljningen i befintliga butiker och värderingen. 

Klädbranschen står också inför förändringar som digitaliseringen innebär och att H&M trots öppnandet av nya butiker inte kan få lönsamheten att hänga med är ett problem. Det hade inte varit samma om värderingen var lägre, men de handlas trots allt på ett P/E-tal runt 23. Jag kräver själv mycket tillväxt för att köpa ett bolag till den värderingen då jag har ett avkastningskrav. Det kan stämma att det är mycket av IT-satsningen som har satt press på lönsamheten men att nu när stora delar är sjösatta, kommer bära frukt. Men om jag går till mig själv och hur jag själv konsumerar så har det blivit som så att det är basplagg, kalsonger och strumpor jag köper på H&M medan jag väljer andra märken för mina övriga kläder, är det fler än jag som konsumerar så? Och kan det inte vara det som sätter press, att så mycket kläder finns så lättillgängligt på nätet, där det bara är att skicka tillbaka gratis om det inte skulle passa? Och att det inte behövs så många butiker?

Framtiden får utvisa, men det mesta lutar mot att jag säljer H&M imorgon, det innehavet har varit långt ifrån lyckat för mig och visar på ett väldigt tydligt vis vilken risk man tar när man köper bolag för att "det är ett fantastiskt bolag som alla borde äga" (första köpet på 345,3 kr!!!!) och där jag köpt med en rädsla för "att det kanske är sista gången det är möjligt att köpa för det här priset" (vilket då var strax under 300 kr). 

Jag tycker den strategi som jag har följt ett tag nu passar mig bra och det är att leta antingen stora marknadsledare med enorm lönsamhet eller små bolag med stabil, hög tillväxt i olika nischer och kunna sälja på nivåer jag upplever som ansträngda och köpa när det kommer dippar. Då har jag fått tillfredställelse av min rastlöshet när det gäller att köpa och sälja. Ett bolag som jag gillar skarpt och såg tillfället att köpa nu i sommar var Bahnhof. Fantastisk tillväxt och verkligen framgångsrika under den våg av fiber och snabba nät som sveper in. Däremot så har värderingen stuckit iväg en del sedan mitt köp och jag har på kort tid fått mer än 10% avkastning. Därför lutar det mot att jag säljer bolaget under kommande vecka då jag trots allt är skeptisk till värderingar norr om P/E 30. Hög tillväxt och låg värdering som uppstår vid allmän börsoro passar bättre att gå in på än enbart en jakt efter tillväxt och köp till vilken värdering som helst (klyschigt värre).

Det kan se ut som att jag är väldigt kortsiktig i mitt investerande men det är trots allt så att jag har ett antal bolag som jag har haft under en lång tid och kommer så fortfarande ha, det är mest innehav 6-12 som det sker förändringar av större mått med försäljningar av hela innehav m.m. 

Handelsbanken, Castellum, Kopparbergs, Disney, Hafslund är väl de bolag som jag ser som mina kärninnehav och där jag ser ett mycket långsiktigt ägande. En bra spridning mellan branscher och fina företag. Apple skulle nog kunna räknas till dessa också men där är jag mer beroende av innovation och därför står bolaget utanför den kvintetten. Resten av bolagen i portföljen och på bevakningslistan är bolag som jag anser har alla de kvalitéer som jag vill att mina portföljbolag ska ha, men där jag tycker att någon del känns osäker. Mest handlar det om värdering, då bra bolag brukar handlas dyrt. Stundtals funderar jag på vad som vore bäst, att antingen köpa alla på en gång och fylla på i alla varje månad eller som nu köpa och sälja i de bolagen som återfinns och när det sker kortsiktiga händelser. Det sistnämnda har passat bäst hittills, vilket affärer i Bahnhof, Nilörn och Novo Nordisk inte minst har visat.

Ett undantag gällande försäljning av "kärninnehav" är försäljningen av Industrivärden häromveckan men den var absolut befogad (kunde haft lite mer tur med SCA-kungörelsen) då investmentbolaget inte passar in i min portfölj med de innehaven som finns. För övrigt så har jag fortfarande svårt att se vad aktieägarna ska tjäna på uppdelningen av SCA (hörde Simon Blechers syn på saken någon gång i våras och delar den åsikten) då ett bolag som nu värderas över P/E 35 ska delas i en skogsdel och en konsumentdel. För det vore omöjligt att skogsdelen då kan fortsätta ha en värdering på 35, nej det kommer att bli intressant att se fortsättningen på den här uppdelningen och slutresultatet.

Industrivärden hade innan försäljningen varit det innehav jag ägt allra längst och det har mycket som jag gillar, men jag har en portfölj som jag har satt 15 bolag som ett absolut maxtak och 15 bolag ger möjligheten till att ha en bred diversifiering och då kan jag inte acceptera vilka bolag som helst. Ovan nämndes SCA, men även SSAB och Ericsson är bolag som jag inte skulle investerat i enskilt och då fyller inte Industrivärden någon funktion i min portfölj, jag plockar hellre russinen ur kakan och satsar på de bolag jag ser som vinnare i olika sektorer.

Det här blev ett långt inlägg, men det summerar en rad tankar jag har haft senaste tiden och jag kände därför att det var bra att få ned dem på pränt.